新加坡 ILP 的费用与保障

新加坡投资连结保险（Investment-Linked Policy，简称 ILP）将保险保障与投资单位整合在同一份保单中。缴纳的保费不一定全额转化为投资单位，持有的单位也会被定期卖出以支付保障成本和其他管理费用。审阅此类保单时，应当先理清投资单位增减的具体机制，再核对保障额度、退保价值与失效条件；如果只看一张预期回报表，很容易漏掉背后的各项收费。

保费怎样变成投资单位

新加坡官方理财教育平台 MoneySense 在介绍 ILP 时指出：缴入的保费可用于买入一个或多个子基金单位，其中一部分单位会被卖出支付保险及其他费用，其余单位则继续投资。这意味着保费缴纳、买入单位与支付费用属于不同环节，需要分别记录与追踪。MoneySense 关于 ILP

核对的第一步是查看保费分配率（PA rate）。举例而言，若 PA rate 为 40%，一笔 12,000 新元的保费按买入价（Offer price）1.00 新元计算，初期仅会先买入 4,800 个单位。至于剩余保费如何处理，需查阅产品摘要与合同条款，确认其属于前端分配、后端收费还是其他费用安排。

ILP 的单位价值取决于子基金的投资表现。MoneySense 明确警示投资者：“You bear the full investment risk, there are no guaranteed returns”（投资者承担全部投资风险，没有任何保证收益），保单通常不具备保证现金价值，极端情况下可能损失全部投资价值。MoneySense 关于 ILP 投资风险

费用从哪里扣

ILP 的相关费用可能直接从缴纳的保费中预先扣除，也可能通过卖出保单持有的单位来扣除。MoneySense 列出的收费项目包括：保障费用、基金管理费、保单或行政费、退保费、PA rate、买卖价差以及基金转换费等。其费用指南页面明确写明：“fees and charges may not be guaranteed and are subject to change”（相关费用并非固定保证，未来可能调整），因此切勿把销售时提供的一张比例表当作长期不变的收费表。MoneySense ILP 费用与定价

在各项收费中，保障费用通常会随着被保险人年龄增长而逐渐上升。基金管理费由子基金收取，公布的基金单位价格通常已经反映了底层资产估值并扣除了基金管理费；买卖指令通常按下一个计算出的单位价格结算。若产品说明文件明确指出基金管理费已内含于单位价格中，在计算退保金额或期末单位余额时，就不应再从单位中重复扣除该项费用。

此外，前端收费与后端收费的落点存在显著不同：前端安排往往导致早期缴纳的保费只有一部分用于买入单位；后端安排虽然在初期允许较多保费买入单位，但若在规定期限内部分或全部出售单位，则会收取退保费用。在对比不同 ILP 产品时，应将实际扣费的时间节点与扣除的单位数量逐一列明。

年龄变化会推高单位压力

在保障额保持不变、定期保费相同的情况下，随着被保险人年龄上升，保障费用通常会增加，可能需要卖出更多的单位来支付这些费用，留在账户内的单位数量就会减少。如果选择的保障额较高，而子基金表现又不及预期，保单内的单位价值可能会不足以支付后续费用。MoneySense 说明指出，保单持有人此时可能需要补缴保费或降低保障额；保单后续是否失效，则取决于具体合同约定。

这是一个会随时间逐步显现的风险链条：单位价格下跌会导致卖出单位所得金额减少；保障成本上升会加速单位的卖出消耗；此时若选择退保或部分出售，又可能触发额外费用。鉴于每份保单关于宽限期、复效、补费和降低保额的条件各不相同，不能简单套用某个通用年份来预测保单何时失效。

用一个单期例子算单位

以下仅演示单个保单期间的单位变动，所用数字全部为教学假设。假设单期缴纳保费 12,000 新元，PA rate 为 40%，买入价（Offer price）为 1.00 新元；该期间应扣除的保障及行政费用合计 600 新元，卖出价（Bid price）为 0.98 新元。同时假设未发生提款、转换、奖金或其他收费，且基金管理费已内含于单位价格中。

首先计算当期买入的投资单位：

12,000 × 40% ÷ 1.00 = 4,800 单位

其次计算为支付 600 新元保障及行政费用所需卖出的单位数量：

600 ÷ 0.98 = 612.24 单位

期末持有的剩余单位为 4,800 − 612.24，也就是 4,187.76 单位。按 0.98 新元的卖出价（Bid price）计算，期末单位价值约为 4,104 新元。需要强调的是，这 4,104 新元仅为本例在该特定时点的单位账面价值，尚未计入可能适用的退保费用，也未对已提供的保险保障单独估值，因此不能直接当作整张保单的最终退保损益。此外，只有在基金管理费未内含于单位价格时，才需依照产品文件另行计提扣除；若已内含，则不得重复扣费。

文件与规则日期要对上

投保或复核 ILP 时，至少要取得并核对以下文件：产品资料摘要（Product Highlights Sheet）、产品摘要（Product Summary）或基金摘要（Fund Summary）、利益演示文件（Policy Illustration）、正式保单合同（Policy Contract）以及年度结单（annual statement）。MoneySense 说明指出，年度结单会显示单位价值、期间交易记录和通过卖出单位支付的费用明细；而利益演示文件所载为利益与费用的预测数据，原文明确说明其属于“projections, not guarantees”（属预测数据，非保证回报）。MoneySense 金融咨询流程

新加坡金融管理局（MAS）的保险法规页面列有 Notice 307 Investment-Linked Policies，可作为查找 ILP 信息披露规范、投资指引和运营要求的查阅入口；具体收费标准与单位定义仍应回到当前现行 Notice、官方产品文件和合同条款。此外还须留意规则的生效日期：LIA 的 ILP policy illustration enhancements 页面显示，新加坡寿险协会（LIA）于 2026 年 3 月 2 日修订的演示指引标明自 2026 年 11 月 16 日生效。截至资料检查日（2026 年 10 月 21 日），该修订尚未生效；阅读当时的合同与演示文件，应与未来生效的修订区分。

若想了解人寿保单与退休提款现金流的具体拆分方法，可参考新加坡寿险与退休现金流；若正在考虑分红保单的退保成本，可继续参考提前退保怎样算损失。本文仅解释保单单位、收费扣减与保险保障之间的运作关系，不构成任何基金选择、保额配置或税务建议。